Raul Eamets ⟩ Miks kõikidele soovijatele ei jagu võlakirju?

Raul Eamets. Foto: Margus Ansu

Miks pangad emiteerivad võlakirju, sellest kirjutab majandusteadlane, Bigbanki peaökonomist Raul Eamets.

Hiljuti lõppes mitme panga (LHV, Bigbank) võlakirjade emissioon. Meediakajastust jälgides jääb mulje, et kui võlakirju on kordades üle märgitud, siis see on midagi toredat ja näitab ettevõtte edukust ja populaarsust. Tõepoolest, kui inimesed soovivad võlakirju osta, viitab see sellele, et nende meelest on ettevõte usaldusväärne ja jätkusuutlik ning võimeline ka kümne aasta pärast oma võlad tagasi maksma.

Teisalt näitab ülemärkimine, et võlakirja emiteerija pani võlakirjadele vale hinna. Kui soovijaid on rohkem ehk nõudlus ületab pakkumist, siis tähendab see, et hind (intress) on liiga kõrge. Iga väljaantud võlakiri tähendab ettevõttele reaalset kulutust intressimaksete näol. Mida pikema perioodi peale võlakirju emiteeritakse, seda kulukamaks see ettevõttele läheb.