MAIT KRAUN ⟩ Eesti Pank peaks reservides asendama osa võlakirjadest kullaga

24-karaadise kulla kangid Ameerika Ühendriikides West Pointi mündikojas. Foto: SHANNON STAPLETON/REUTERS/Scanpix

Perioode, kus võlakirjade tootlus on olnud inflatsioonist madalamal, leiame minevikust vähe. Ajalooliselt on taolises keskkonnas pakkunud kaitset just reaalvarad, seal hulgas kuld, kirjutab Tavidi majandusanalüütik Mait Kraun.

Keskpank kirjutab oma kodulehel, et kulda on nad portfellis väikses koguses säilitanud pigem ajaloolistel kui finantsilistel põhjustel. Selline sõnakasutus on kummaline, kuid sarnast sõnumit on edasi andnud ka mitmed teised keskpangad. Miks just ajaloolised põhjused ja mis need on? Kas kuld ei ole siis tõsiselt võetav finantsvara?